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마이런 숄스

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목차

1. 개요

마이런 숄스는 유대계 미국인 경제학자이자 금융 전문가이다. 그는 맥마스터 대학교에서 학사 학위를, 시카고 대학교에서 MBA 및 철학 박사 학위를 취득했다. MIT 슬론 경영대학원에서 피셔 블랙, 로버트 C. 머튼과 함께 자산 가격 결정 분야를 연구했으며, 시카고 대학교, 스탠퍼드 대학교 교수를 역임했다. 1997년 로버트 C. 머튼과 함께 "파생 상품의 가치를 결정하는 새로운 방법"에 대한 공로로 노벨 경제학상을 공동 수상했다. 솔로몬 브라더스에서 근무하고 롱텀 캐피털 매니지먼트(LTCM)를 공동 설립했으나, LTCM은 1998년 러시아 금융 위기로 파산했다. 이후 오크 힐 캐피털과 자누스 헨더슨에서 활동했다.

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마이런 숄스 - [인물]에 관한 문서
기본 정보
2008년 린다우에서 쇼울스
2008년 린다우에서 쇼울스
출생 이름마이런 새뮤얼 쇼울스
출생일1941년 7월 1일
출생지캐나다 온타리오주 티민스
국적캐나다, 미국
분야금융경제학, 금융공학
학파시카고 학파
모교맥마스터 대학교 (BA)
시카고 대학교 (MBA, PhD)
지도 교수유진 파마
머턴 밀러
영향조지 스티글러
밀턴 프리드먼
머턴 밀러
영향받은 인물해당사항 없음
주요 공헌블랙-숄즈 모형
수상노벨 경제학상 (1997년)
RePEc 식별자 접두사e
RePEc 식별자psc29
학문 경력
소속 기관MIT
시카고 대학교
스탠퍼드 대학교
박사 지도 학생해당사항 없음
주목할 만한 학생해당사항 없음

2. 생애 및 학력

숄스는 1941년 캐나다 온타리오주 티민스에서 태어나, 1951년 가족과 함께 해밀턴으로 이주했다. 1962년 매킬스터 대학교에서 경제학 학사 학위를, 1964년 시카고 대학교에서 MBA를, 1969년 같은 대학교에서 박사 학위를 취득했다. 1968년부터 1973년까지 MIT 슬론 경영대학원에서 강의했으며, 피셔 블랙과 함께 1973년 블랙-숄즈 모형을 발표했다. 1973년부터 1983년까지 시카고 대학교 경영대학원에서, 1983년부터 1996년까지 스탠퍼드 대학교 경영대학원에서 교수로 재직했다. 1996년 스탠퍼드 대학교 명예교수가 되었다. 1993년 롱텀 캐피탈 매니지먼트 설립에 참여했으나, 1998년 파산하여 2000년에 청산되었다. 1997년 노벨 경제학상을 수상했으며, 현재 Stamos Capital Management의 경제 자문 위원회 의장이다.

2. 1. 어린 시절과 가족

숄스는 1941년 7월 1일 유대인 가정에서 태어났으며[2], 대공황 시기 온타리오 주 팀민스로 이주했다. 1951년, 가족은 온타리오 주, 해밀턴으로 이사했다.[3] 숄스는 뛰어난 학생이었지만,[3] 10대부터 시력이 나빠져 고생하다가 26세에 수술을 받았다. 그는 가족을 통해 일찍이 경제학에 관심을 갖게 되었는데, 삼촌의 사업을 돕고, 고등학교 재학 중에 부모님이 그를 위해 주식 시장 투자를 위한 계좌를 개설해 주었기 때문이다.

2. 2. 학력

3. 학술 경력

1968년 논문을 마친 후, 숄스는 MIT 슬론 경영대학원에서 교수직을 얻었다. 그는 여기서 피셔 블랙과 1970년에 MIT에 합류한 로버트 C. 머튼을 만났다. 이후 숄스, 블랙, 머튼은 옵션 가격 결정 모형에 대한 연구를 포함하여 자산 가격 결정 분야에서 연구를 수행했다.[4] 1973년, 숄스는 시카고 대학교 부스 경영대학원으로 옮겨 블랙, 유진 파마, 머튼 밀러와 협력하기를 기대했다. 시카고에서 숄스는 증권 가격 연구 센터와 협력하여 고빈도 주식 시장 데이터베이스를 개발하고 분석하는 데 도움을 주었다.[4]

1981년, 숄스는 스탠퍼드 대학교로 옮겨 1996년 은퇴할 때까지 재직했다. 은퇴 이후 프랭크 E. 벅 금융학 명예 교수의 직위를 맡고 있다. 스탠퍼드에서 숄스는 투자 은행의 경제학과 기업 금융의 세금 계획에 연구를 집중했다.[4]

숄스의 학술 경력을 요약하면 다음과 같다.

연도기관직책
1968년 ~ 1973년MIT 슬론 경영대학원교수
1973년 ~ 1983년시카고 대학교 부스 경영대학원교수
1981년 ~ 1996년스탠퍼드 대학교교수
1996년 ~ 현재스탠퍼드 대학교프랭크 E. 벅 금융학 명예 교수


4. 투자 활동

1990년, 숄스는 금융 시장에 더 적극적으로 참여하기 시작했다. 그는 솔로몬 브라더스에 특별 컨설턴트로 합류하여 전무 이사 및 고정 수입 파생 상품 그룹의 공동 책임자가 되었다.[5] 1994년에는 솔로몬 브라더스의 전 부회장 겸 채권 거래 책임자였던 존 메리웨더, 훗날 노벨 경제학상 공동 수상자가 되는 로버트 C. 머튼 등 여러 동료와 함께 헤지 펀드인 롱텀 캐피털 매니지먼트(LTCM)를 공동 설립했다.[5] 10억달러의 투자 자본으로 시작한 이 펀드는 초기 몇 년 동안 연간 40% 이상의 수익률을 올리며 매우 좋은 성과를 거두었다. 그러나 1997년 아시아 금융 위기와 1998년 러시아 금융 위기 이후, 고도로 레버리지를 사용한 이 펀드는 1998년 4개월도 채 안 되어 46억달러의 손실을 보고 갑작스럽게 붕괴되었으며, 투자 업계에서 위험 가능성의 가장 두드러진 사례 중 하나가 되었다.[5]

LTCM은 2005년 숄스에게 ''롱텀 캐피털 홀딩스 대 미국'' 소송에서 법적 문제를 야기했다. 이 회사의 기업 구조와 회계는 투자 수익에 대한 세금을 회피하기 위해 역외 조세 회피처를 설립했다. 법원은 회사가 1.06억달러의 형식주의 회계 손실을 근거로 4000만달러의 세금 절감을 주장한 것을 인정하지 않았고, 이는 어떠한 경제적 실질도 나타내지 않았다.[5]

LTCM 이후, 1999년 숄스는 로버트 배스가 이끄는 사모 펀드 회사인 오크 힐 캐피털에 합류했다. 그곳에서 숄스는 LTCM 동료인 치푸 황과 함께 새로운 헤지 펀드인 오크 힐 플래티넘 파트너스를 출범시켰다.[6]

숄스는 또한 2014년부터 이전 회사인 자누스 캐피털 그룹에서 맡아온 역할인 자누스 헨더슨의 최고 투자 전략가이다.[7] 자누스 캐피털은 2017년 헨더슨 그룹과 합병하여 자누스 헨더슨을 설립했다. 그는 이 역할에서 회사의 진화하는 자산 배분 상품 개발 노력을 이끌고, 투자 팀과 협력하여 헤지, 위험 관리 및 규율 있는 포트폴리오 구축과 관련된 거시적인 통찰력과 정량적 분석을 제공한다.

5. 노벨 경제학상 수상 (1997년)

1997년 숄스는 "파생 상품의 가치를 결정하는 새로운 방법"에 대한 공로로 로버트 C. 머튼과 함께 노벨 경제학상을 공동 수상했다.[4] 블랙-숄즈 방정식을 함께 만든 피셔 블랙은 1995년에 사망하여 수상 자격이 없었다.[4]

경제학자 고지마 히로유키는 "머튼과 숄스는 수상의 대상이 된 자신들의 금융 공학 이론을 실천하며 대규모 투기를 벌였다. 그러나 러시아의 디폴트 여파로 거액의 손실을 냈다. 금융 기관의 파산은 사회적으로 큰 문제이며, 이에 노벨상 수상자가 관여했다는 것은 전 세계에 큰 충격을 주었다. 게다가 자신들의 돈벌이에 이용하다 실패한 것이다"라고 지적했다.[8]

6. 저서


  • Taxes and Business Strategy: A Planning Approach영어 (Prentice Hall, 1992, 2판, 2002, 3판, 2005), 마이런 숄스·마크 A. 울프슨 공저.
  • : MBA ট্যাক্স ইঞ্জিনিয়ারিং পরিচিতি - ট্যাক্স এবং ব্যবসা কৌশল|MBA 세무 공학 입문 - 택스와 비즈니스 전략일본어 (주오 게이자이샤, 2001년), 사카바야시 타카오 역.

7. 기타

현재 스태모스 캐피털 매니지먼트(Stamos Capital Management)의 경제 자문 위원회 의장이다.[1]

참조

[1] 웹사이트 Scholes on merriam-webster.com http://www.merriam-w[...] 2012-10-20
[2] 웹사이트 Myron Scholes https://www.jewishvi[...] 2015-03-29
[3] Nobelprize 2020-10-11
[4] Presentation Presentation Speech http://nobelprize.or[...] Royal Swedish Academy of Sciences 1997-12-10
[5] 뉴스 A Tax Shelter, Deconstructed https://www.nytimes.[...] New York Times 2003-07-13
[6] 뉴스 Huang Joins Bass' Private Equity Shop https://www.buyoutsi[...] 2023-01-07
[7] 뉴스 Nobel laureate Scholes among 2 joining Janus Capital Group https://www.pionline[...] 2014-07-08
[8] 서적 ノーベル賞経済学者に学ぶ現代経済思想 日経BP社 2002


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